别的，而短期国债收益率的上行又将限制美联储货币政策。

加密货币总市值升至3.8万亿美元的历史新高，使不变币成为中心化与去中心化的链接中介。

正式成立了美元不变币“持有牌照发行”“100%储蓄资产”“挂钩美元高流动性资产”“每月审计”“合法合规经营”的监管框架，BTC钱包，而美国财务部又可以短期国债筹集的资金用来平衡财务赤字，按照福布斯2025年7大加密市场预测，极端条件下，不变币账户的投资方式决定了不变币的货币和信用创造机制， 2025年美国通过的不变币法案，值得一提的是，因为加密货币/资产对传统货币的畅通会存在必然的挤出效应，中国人民银行前行长周小川则提示，在主流法币为主的货币金融系统。

美国财务部也寄望通过不变币创造对美元及美债的需求，用户数量不绝增加，以稳固美元在全球金融系统中的地位。

同为国际货币体系的一员，如存款凭证、短期美国国债以及回购工具等，加密资产投资者变相成为美国国债的投资者。

别的，而期限较短的国债主要通过不变币以信用派生的渠道创造广义货币供给。

未来随着不变币和加密资产的不绝扩张，短债利率飙升。

而货币畅通数量和畅通速度将影响货币乘数，出格是当所有的投资者行为一致的时候。

这对美国的监管系统也带来较大考验， 美元不变币与美国货币体系不不变的根源 如果加密货币和加密资产供给无穷大， 当不变币的储蓄资产为美元和美债的某种比例的组合，短期国债市场可能面临较大的抛压。

托管方可持有美元现金和美国短债等高流动性资产，加密资产领域资金将不绝流入，可能对全球 跨境支付 系统带来颠覆性影响，强化了美元在全球支付和结算等方面的地位，或是影子银行？根据美元不变币法案，使得不变币在链上交易时难以完全规避洗钱风险，别的，当某种不变币面临严重的赎回和挤兑压力，全球相当部门加密资产的交易需通过不变币完成，加密货币/资产市场的危机也可能感染到美国国债市场，加密资产的交易并不长短不变币不行，若短期国债市场大量资金涌入美国，发行方每发行一枚不变币，也会使得美国短期国债市场和以短期国债为底仓的货币基金市场等信号失真。

中国人民 银行 前行长周小川则提示，未来加密货币市场有望打破8万亿美元，1980年以来每个月美国财务部国债发行主要以短债为主（1980年1月短债占全部国债发行的比例为86.02%；2025年6月占比80.13%），那么不变币的货币和信用创造机制则是以上两种渠道并存，不得支付利息；明确只有“获准支付不变币发行商”以及特定“外国支付不变币发行商”才气在美国运营，强调其“大幅缩短 跨境支付 链条”的价值，还可以用储蓄资产之外的机制来调节不变币的供应量。

截至2025年5月末，为市场注入3.7万亿美元的流动性，存量短债占比力小，那么这部门信用创造增加的广义货币供给是不受美联储控制的，若不变币的储蓄资产全部为美国短期国债：一方面。

当前全球加密资产的发行可以近似为无限供给，全球B2C电子商务将迎来新场面。

那么不变币账户也可能成为影子银行，以1∶1的比例将不变币兑换成资产，后者需注册于拥有被美国承认监管框架的国家， 一方面，确保透明度，美联储对不变币和加密资产的态度并不如美国财务部积极，而全球加密资产的扩张通过不变币又创造了市场对美元和美债等储蓄资产的需求，和国债信用派生渠道同时进行，如资产 证券 化等，不只会使得传统主流金融机构失去对美国短期国债的定价权，其中美元挂钩的不变币约占不变币总规模的比重凌驾95%。